TCMB kararı öncesi piyasalarda kritik beklenti

Trive Yatırım’ın değerlendirmesine göre bugün Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz kararı piyasalar açısından belirleyici olacak. Borsa İstanbul’da özellikle bankacılık hisseleri öncülüğünde yaşanan teknik sıkışmanın karar sonrası sert oynaklık yaratabileceği belirtiliyor.

Piyasalarda ağırlıklı beklenti, politika faizinin yüzde 37 seviyesinde sabit bırakılması yönünde oluşmuş durumda. Bu görüşe yabancı yatırım bankalarının da büyük ölçüde katıldığı ifade ediliyor. Beklentilerin temelinde ise son dönemde uygulanan zorunlu karşılık adımlarıyla kredi koşullarının sıkılaştırılması ve TCMB rezervlerindeki artış yer alıyor.

Öte yandan son açıklanan verilerde manşet TÜFE’nin yıllık yüzde 32,61 seviyesine yükselmesi ve çekirdek enflasyonun yüzde 30,44 ile kritik eşik olan yüzde 30 seviyesini aşması, fiyat baskılarının iç dinamiklerle de desteklendiğine işaret ediyor. Bu görünüm, para politikasında sıkı duruş ihtiyacını gündemde tutuyor.

Değerlendirmede TCMB’nin iki olası adımı öne çıkarılıyor. İlk senaryoda faiz değişikliğine gidilmemesi ancak karar metninde daha şahin bir tonlama kullanılması bekleniyor. İkinci senaryoda ise teknik bir faiz artışıyla birlikte fonlama maliyetinin artırılması ve gecelik faizlerin yukarı çekilmesi gündeme gelebilir.

Her iki senaryoda da efektif fonlama maliyetinin mevcut seviyelere yakın kalması beklenirken, asıl etkinin karar metnindeki yönlendirmelerde ortaya çıkacağı ifade ediliyor.

Küresel tarafta ise ABD-İran gerilimi nedeniyle petrol fiyatlarının yüksek seyretmesi enflasyon görünümünü desteklemeye devam ediyor. Bu durum, TCMB’nin hareket alanını daraltan önemli dışsal faktörlerden biri olarak öne çıkıyor.

Genel olarak piyasalarda, faiz kararından ziyade karar metnindeki mesajların ve sıkı para politikası vurgusunun yön belirleyici olacağı değerlendiriliyor.